Б. Стайнер: Ключевые концепции на валютном и фондовом рынках
ключевые рыночные концепции современностиИзменения практики принятия финансовых решений инвесторами
В течение последних 10-15 лет кардинально изменились содержание и формы управленческих решений правительства Российской Федерации, Центрального банка, компаний, коммерческих банков, большинства российских семей. Портфельный подход к хранению богатства, диверсификация активов и инвестиций, работа с чеками, счетами, акциями, облигациями, векселями, деривативами, операции на валютном и фондовом рынках, бизнес и налоговое планирование стали практикой принятия финансовых решений миллионов людей.
Информационный вакуум «Как управлять финансами в рыночной экономике» был заполнен многочисленными изданиями по финансам, среди которых выделялись самые фундаментальные в мире учебники У. Шарпа, Г. Александера, Дж. Бэйли «Инвестиции», Р. Брейли, С. Майерса «Принципы корпоративных финансов», П. Роуза «Банковский менеджмент», Ю. Бригхема, Л. Гапенски «Финансовый менеджмент», Дж. Ван Хорна «Основы управления финансами», К. Друри «Введение в управленческий и производственный учет».
Финансовый кризис 1998 г. стал для России тем же, что и для США Великая депрессия 1929-1933 гг. Произошел переход к качественно новому этапу управления экономикой. Рынок востребовал специалистов, умеющих просчитывать риски как систему: глобальные, страновые, рыночные, процентные, валютные, операционные.
В середине 90-х гг. Россия стала сегментом глобальных финансов и, являясь составной частью международных финансовых рынков, испытывает на себе противоречия открытой экономики, либерализацию валютного законодательства, свободное движение факторов производства, возможности и угрозы притока/оттока капитала.
Портфельный подход к хранению богатстваВ чем заключаются сложности финансового рынка в современных условиях
На российском финансовом рынке присутствуют международные ТНБ, инвестиционные банки, глобальные фонды ведущие трейдеры и организаторы рынков денег, капитала и валюты (ABN Amro, Bank of America, Banque Paribas, BONY, Citi Group, Chose Manhattan Bank, CSFB, Dresdner Bank, Goldman Sachs, HSBC, ING Barings, Lehman Brothers, Merrill Lynch, Morgan Stanley, Nomura Securities, Pioneer Cent E. Europe Fund, Robert/Jardine Fleming. SBC Warburg, Temleton Fund, UBS, US Global Investors). Они привносят не только жесткую конкуренцию, но и высокий профессионализм совершения операций. С этим же сталкиваются российские компании и банки на международных товарных и финансовых рынках.
Информационные технологии связали рынки, многие из них работают 24 часа в сутки. Имеет значение не только цена производства и время поставки, но и скорость принятия решений в условиях неопределенности. Финансовый рынок сложен своей мобильностью, высокой доходностью, ликвидностью, трудностью прогнозирования. Теория равновесия на нем проявляет себя относительно: трейдеры рынков Forex и капитала строят свои стратегии на ценовых ожиданиях и ценовых разрывах при совершении пространственного и временного арбитража.
Финансовые рынки могут показаться виртуальными, но не для профессионалов, которые всегда прослеживают связь с реальной экономикой объемами выпуска продукции и продаж, ВВП и платежным балансом, сбережениями и инвестициями, инфляцией и занятостью. Для них учетные и процентныеставки, курсы и котировки не просто индикаторы рынков. Они используются как ценовые ориентиры для выбора стратегий управления активами, хеджирования и получения дохода для своей компании или инвестора.
Вступление российской экономики в новый, интенсивный этап своего развития повышает роль финансового рынка, требует более высокого профессио-нализма при работе с его инструментами, предъявляет новые требования к практическому освоению современных операций на рынках денег, капитала и валюты.
рынки связаны информационными технологиямиНастольная книга для совершения операций с любыми финансовыми инструментами
Этой задаче в полной мерс служит книга Б. Стайнера «Клюгевые рыногные концепции». Автор в течение многих лет работал в лондонском Сити, центре финансовой столицы Нвропы. Он обладает богатым практическим опытом совершения сделок на валютном и фондовом рынках, а в настоящее время консультирует банки и компании по управлению активами и хеджированию финансовых операций. Такое сочетание теории и практики получило достойное отражение в книге. Она, безусловно, не подменяет, к примеру, исследование лауреата Нобелевской премии У. Шарпа в области инвестиций, но позволяет вывести читателя на передний край операций и сделок с различными финансовыми инструментами, определяет предмет и построение книги.
Итак, о чем книга Б. Стайнера «Клюгевые рыногные концепции»? Это не оторванное академизмом от жизни рынков издание, скорее, это настольная книга финансиста, который хочет стать профессионалом при совершении операций практически со всеми финансовыми инструментами. Не случайно автор содержательно разделил книгу на три раздела; операции на рынках денег, капитала и валюты; управление рисками с помощью различных стратегий; сделки своп, форвард, опционы. Логика Стайнера безупречна: от математически точного рассмотрения теоретических положений финансовых категорий он перебрасывает мостик к рыночной практике применения различных финансовых инструментов.
Первоначально он рассматривает основы принятия финансовых решений временную ценность денег (PV, NPV), аннуитет, простой и сложной проценты, внутреннюю норму дохода (IRR) и кривые доходностей. Затем переходит к рассмотрению влияния учетных и процентных ставок на реальную доходность купонных и дисконтных инструментов; анализирует сделки форвард-форвард, фьючерсные контракты на рынках капитала и валюты; подробно показывает детали операций на рынках облигаций, репо, свопов, опционов. Завершается это путешествие в мир финансовой математики принятия решений системой управления рисками и глоссарием, объясняющим 100 основных терминов.
Пусть читателя не пугают используемые автором математические понятия (дисперсия, стандартное отклонение, корреляция, дюрация) или узкопрофессиональные термины трейдеров финансового рынка (опционы «потолок*, «пол», «нокаут», «ошейник», «бабочка» или фьючерсные соглашения «спрэд», «стрип»).
основы принятия финансовых решенийИсточники и ссылки
с Forex2 info / Форекс 2 инфо